2025年主要預(yù)測(cè)更新

　　投資策略

    受進(jìn)一步增厚的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、待售資產(chǎn)池持續(xù)擴(kuò)容等因素的共同作用，CBRE預(yù)計(jì)市場(chǎng)活躍度有望在下半年邊際改善，維持全年大宗物業(yè)投資額同比增長(zhǎng)5-10%的年初預(yù)測(cè)。

　　資本市場(chǎng)上，募資活動(dòng)與資產(chǎn)證券化市場(chǎng)雙向升溫。其中易商倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT年初上市，凱德與安博近期分別申報(bào)消費(fèi)類(lèi)與倉(cāng)儲(chǔ)物流 REIT，為境外機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金高效閉環(huán)進(jìn)一步打開(kāi)了通道。

　　消費(fèi)和居住仍將是下半年的投資主線�！熬彌_期”后關(guān)稅戰(zhàn)的演變方向和刺激內(nèi)需政策是否進(jìn)一步加力對(duì)高標(biāo)倉(cāng)投資推進(jìn)具有重要影響，華東和華南將是投資者的重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域。人工智能應(yīng)用的爆發(fā)式增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將推升一線城市及周邊區(qū)域的數(shù)據(jù)中心投資熱度。

　　CBRE數(shù)據(jù)顯示，自2022年以來(lái)，一線城市辦公樓平均資本價(jià)值累計(jì)下跌43%，具備足夠安全邊際的核心型辦公樓將繼續(xù)受到長(zhǎng)期資本的關(guān)注。

數(shù)據(jù)來(lái)源：世邦魏理仕研究部，2025年7月

　　資本化率

    美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”導(dǎo)致倉(cāng)儲(chǔ)物流租賃需求的不確定性上升，投資者因而尋求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償。預(yù)計(jì)下半年高標(biāo)倉(cāng)資本化率將有20-30個(gè)基點(diǎn)的升幅，較年初預(yù)測(cè)調(diào)升10個(gè)基點(diǎn)。

　　辦公樓與零售物業(yè)資本化率下半年仍有小幅上行壓力，但年底預(yù)測(cè)值基本保持不變，當(dāng)前投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡意味著核心資產(chǎn)的資本化率向上空間將更加狹小。

　　6月底的央行二季度會(huì)議未提“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，三季度降息概率較低，年內(nèi)是否進(jìn)行再次降息操作將在較大程度上取決于外部貿(mào)易和金融環(huán)境變化及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況。

數(shù)據(jù)來(lái)源：世邦魏理仕研究部，2025年7月

來(lái) 源：  CBRE世邦魏理仕

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